Ebusco krijgt financiële reddingsboei van 12 miljoen euro, maar toekomst blijft onzeker

DEURNE – De noodlijdende fabrikant van elektrische bussen Ebusco heeft een belangrijke stap gezet om een dreigend financieel debacle af te wenden. Vijf bestaande aandeelhouders hebben toegezegd gezamenlijk 12 miljoen euro in het bedrijf te investeren. Daarmee krijgt de onderneming uit Deurne voorlopig weer financiële ademruimte. De steun komt op een cruciaal moment, nadat Ebusco zelfs de salarissen over oktober niet op tijd kon betalen. Toch is het voortbestaan van de bussenbouwer nog niet veiliggesteld.

De nieuwe financiering moet Ebusco in staat stellen de dagelijkse bedrijfsvoering voort te zetten, achterstallige verplichtingen aan te pakken en bestaande bestellingen af te ronden. Volgens de huidige financiële verwachtingen kan de onderneming hiermee tot in het tweede kwartaal van 2027 blijven functioneren. Daarvoor moeten de investeerders hun toezeggingen volledig nakomen en moeten de kosten en inkomsten zich volgens planning ontwikkelen.

Het reddingsplan moet bovendien nog worden goedgekeurd door de aandeelhoudersvergadering.

De kapitaalinjectie volgt op een bijzonder onrustige periode voor het bedrijf. Op dinsdag 3 november werd bekend dat Ebusco de salarissen over oktober had moeten uitstellen. De onderhandelingen over noodfinanciering namen meer tijd in beslag dan verwacht.

Voor de ongeveer 230 voltijdsarbeidsplaatsen die eind september nog bij Ebusco over waren, vormde dit een nieuw teken van de kwetsbare financiële situatie.

Of de nieuwe investering betekent dat de achterstallige salarissen direct kunnen worden betaald, is nog niet duidelijk. De financiering wordt namelijk niet in één keer beschikbaar gesteld.

Het personeelsbestand is de afgelopen jaren aanzienlijk gekrompen. Door reorganisaties en het uitbesteden van de productie probeert Ebusco de vaste kosten te beperken. De veranderingen hebben echter nog niet geleid tot voldoende financiële stabiliteit.

Van de toegezegde 12 miljoen euro komt 8 miljoen euro van Rhein Holding en Green Innovation International. De resterende 4 miljoen euro wordt ingebracht door De Engh, investeringsmaatschappij Heights en de holding van Ebusco-oprichter Peter Bijvelds.

De investeerders krijgen in ruil voor hun geld nieuwe aandelen. In totaal worden 240 miljoen aandelen uitgegeven tegen een prijs van vijf eurocent per stuk.

Dat is aanzienlijk minder dan de beurskoers van 11,7 eurocent waarmee het aandeel op 3 november de handelsdag afsloot. De korting bedraagt ongeveer 57 procent.

Door deze aandelenuitgifte groeit het aantal uitstaande aandelen van bijna 263 miljoen naar ruim 503 miljoen. Voor beleggers die geen nieuwe aandelen kopen, betekent dit dat hun procentuele belang in Ebusco kleiner wordt.

Om de gevolgen voor andere aandeelhouders gedeeltelijk op te vangen, wil het bedrijf begin 2027 ook hen de gelegenheid geven aandelen tegen vijf eurocent te kopen. Daarvoor wordt maximaal 5 miljoen euro aan extra aandelen beschikbaar gesteld.

De nieuwe investeerders betalen hun bijdrage in zes termijnen. De laatste betaling van 1 miljoen euro staat gepland voor februari 2027.

Deze constructie moet ervoor zorgen dat Ebusco geld ontvangt op momenten waarop het bedrijf dat volgens de financiële planning nodig heeft.

Een gedeelte van de opbrengst wordt gebruikt om bestaande verplichtingen af te lossen. Zo moet een overbruggingslening van 7,1 miljoen euro uiterlijk eind april 2027 worden terugbetaald.

Daarnaast zijn met bepaalde financiers afspraken gemaakt om terugbetalingen uit te stellen. Het gaat onder meer om twee financieringen van gezamenlijk ongeveer 7,7 miljoen euro. Over een vergelijkbare regeling voor een lening van ongeveer 9,6 miljoen euro van Gotion moet nog worden onderhandeld.

De afspraken onderstrepen dat het financiële herstel niet uitsluitend afhankelijk is van nieuw kapitaal. Ook de bereidheid van schuldeisers en leveranciers om Ebusco extra tijd te geven, blijft van groot belang.

Een belangrijke bestemming van de beschikbare middelen is de uitvoering van een bestelling voor het Franse Rouen.

Daarvoor had Ebusco in oktober al afzonderlijke financiële ondersteuning van 5,86 miljoen euro gekregen via een onderneming van strategisch partner Gotion.

Dat bedrag is uitsluitend bestemd voor de productie van de resterende bussen voor Rouen. Het wordt gebruikt om fabrikanten en leveranciers te betalen en kan niet worden ingezet voor bijvoorbeeld salarissen of andere algemene bedrijfskosten.

De combinatie van deze productiesteun en de nieuwe kapitaalinjectie moet ervoor zorgen dat Ebusco niet alleen bestaande opdrachten kan uitvoeren, maar ook de organisatie draaiende kan houden.

Dat is dringend nodig. De productie en levering van elektrische bussen verlopen al geruime tijd moeizaam.

In het derde kwartaal van 2026 leverde Ebusco slechts drie bussen af. Daarmee kwam het totaal over de eerste negen maanden op negentien voertuigen.

Eind september telde het orderboek nog 195 bussen. Daarvan waren 77 voertuigen definitief besteld en bestonden de overige 118 uit afroeporders. Daarnaast was Ebusco betrokken bij aanbestedingen voor nog eens 173 voertuigen.

Het binnenhalen van opdrachten is echter niet voldoende. Zonder geld voor onderdelen, productie en transport kunnen bestelde bussen niet worden afgeleverd en blijven de bijbehorende inkomsten uit.

De financiële steun brengt ook veranderingen in de bestuurlijke verhoudingen met zich mee.

Met Rhein Holding zijn afspraken gemaakt over verdere kostenverlagingen, financieel toezicht en de beloning van bestuurders. Ook wordt een procedure gestart om een door deze investeerder voorgedragen kandidaat mogelijk toe te voegen aan het bestuur.

Een daadwerkelijke benoeming vereist nog de daarvoor benodigde besluitvorming.

Omdat verschillende investeerders al nauw bij Ebusco betrokken zijn, is bovendien sprake van een transactie tussen verbonden partijen. Onder anderen de holding van Peter Bijvelds en een aandeelhouder met banden met de raad van commissarissen zijn betrokken.

De onderneming heeft de financieringsafspraken door zowel het bestuur als de raad van commissarissen laten goedkeuren. Personen met directe belangen bij de transactie namen niet deel aan de betreffende besluitvorming.

Hoewel de nieuwe investering de onmiddellijke financiële druk moet verminderen, blijft Ebusco zoeken naar een structurele oplossing.

Het bedrijf werkt aan een aanvullende werkkapitaalfaciliteit van ongeveer 30 miljoen euro. Deze financiering is bedoeld om toekomstige productie en leveringen mogelijk te maken.

Een definitieve overeenkomst is hierover nog niet bereikt.

Het probleem van Ebusco is daarmee groter dan een tijdelijk tekort op de bankrekening. De fabrikant moet aantonen dat het vernieuwde bedrijfsmodel met grotendeels uitbestede productie daadwerkelijk voldoende bussen kan opleveren en uiteindelijk winstgevend kan worden.

De afgelopen jaren werd de onderneming getroffen door productievertragingen, geannuleerde bestellingen, verliezen en een tekort aan werkkapitaal. Meerdere financieringsrondes waren nodig om het bedrijf overeind te houden.

De nieuwe kapitaalinjectie verandert die voorgeschiedenis niet, maar biedt wel een kans om de neerwaartse ontwikkeling te doorbreken.

Nog voor het einde van 2026 moet een buitengewone aandeelhoudersvergadering plaatsvinden. Daar wordt onder meer gestemd over de aandelenuitgifte, een uitbreiding van het toegestane aandelenkapitaal en de mogelijkheid voor andere beleggers om mee te investeren.

Ook een samenvoeging van bestaande aandelen wordt overwogen.

Voor het personeel in Deurne en de betrokken leveranciers zijn vooral de komende maanden bepalend. De financiering kan directe problemen helpen oplossen, maar zekerheid over de langere termijn ontbreekt.

Als de productie niet op gang komt, leveringen opnieuw vertraging oplopen of de kosten hoger uitvallen dan verwacht, kan Ebusco opnieuw extra geld nodig hebben.

De toezegging van 12 miljoen euro betekent daarmee een belangrijke financiële adempauze voor de Deurnese bussenfabrikant. Of deze reddingsboei uiteindelijk voldoende is om Ebusco weer op eigen kracht vooruit te laten rijden, moet in 2027 blijken.